突然转鹰？“美联储通讯社”态度大反转

突然转鹰？“美联储通讯社”态度大反转

就在10天前，有着新美联储通讯社之称的华尔街日报记者Nick Timiraos撰文表示，美联储可能考虑暗示缩小12月加息幅度。美联储目前希望在不引发市场大涨的情况下，缩减加息幅度。一个可能的解决方案是，美联储官员在12月批准加息50个基点。

这番言论引发市场走势动荡，且随后多位美联储官员也发表鸽派讲话，使得市场对于美联储12月继续大幅加息的预期有所降温。然而，令市场意外的是，在美联储即将召开政策会议的前夕，这位“美联储御用喉舌”亲手把自己推动的宽松预期给打退回去了。

10月30日，Timiraos在推文中暗示，美国消费者的储蓄水平依然十分强劲，而这种现金充裕可能意味着更高的利率会持续更长时间，消费者有很强的储蓄缓冲。企业已经降低了他们的偿债成本。对美联储来说，更具弹性的私营部门意味着，当利率上升时，利率峰值可能比预期的要高。

除此之外，Timiraos称美联储可能会继续加息，并在更长时间内将联邦基金利率保持在高位。Timiraos认为，支出对加息的敏感度降低意味着需要更高利率。疫情期间的大放水导致家庭和企业财务状况异常强劲，储蓄缓冲更高，利息支出更低，使美联储遏制高通胀的工作更加困难。

Timiraos指出，当前美联储正通过收紧金融条件（如较高的借贷成本和较低的股票价格）来减缓经济增长，防止通胀根深蒂固。为此，美联储今年大幅加息，并可能在本周再加息75个基点，来抑制需求，进一步减少就业、收入和支出。这通常会对借贷难度和利率较敏感的经济部门产生影响。

不过，由于美联储在新冠疫情爆发初期所采取的极度宽松政策，以及美国政府应对疫情的财政刺激，向家庭提供大量现金并降低借贷成本，导致家庭和企业财务状况异常强劲，打破了失业率上升的通常衰退趋势，私营部门的资产负债表相当强势。

因此美国的居民储蓄，以及消费水平仍然相对强劲，另外迄今为止，其他经济部们也保持稳定。联合航空、美国银行、雀巢、可口可乐和奈飞在内的公司的盈利报告也表明，消费者需求强劲。

除了消费需求强劲之外，美国的劳动力市场仍然保持强劲，不仅会导致更高的工资，可能会推高物价，而且会在家庭储蓄减少的情况下，继续推动消费者支出。

休斯顿咨询平台Corbu LLC的董事总经理Samuel Rines表示，这不是（美联储）希望看到的财报季，就目前而言，消费太过强势，无法令美联储放心。Timiraos总结指出，美国经济降温可能需要更高的利率。

也有唱反调的

与Timiraos不同，摩根士丹利知名分析师迈克尔·威尔逊（Michael Wilson）当地时间10月31日再度发声，直言美联储的紧缩周期已经临近末尾，投资者们应当开始关注货币政策转向隐含的机会。

威尔逊在报告中写道，包括10年期与3月期国债收益率倒挂（衰退指标）等信号都支持美联储以更快的速度进行政策转向。因此本周的议息会议对于本轮上涨延续、暂停，还是彻底终结都非常关键。

美国最终利率将升至多高？

在9月中旬美联储发布的经济预测中，大多数官员预计到明年年初，政策利率将至少达到4.6%。但一些经济学家认为，利率必须高于4.6%，尤其是考虑到支出对高利率的敏感性降低。

前总统奥巴马的首席经济顾问杰森·福尔曼表示认为，美联储将更难为经济降温，美联储基金利率将最终达到5.25%，或者更高。

研究公司TS Lombard的首席美国经济学家Steven Blitz认为，美联储的政策利率将升至5.5%。“2023年将出现衰退，但美联储还有更多工作要做。”

根据高盛的最新预测，美联储利率将在3月份达到5%的峰值，高于4.75%的预期。具体来看，本周将加息75个基点，12月加息50个基点，2月和3月分别加息25个基点。