最新财报后为何大跌？特斯拉还能买入吗？

最新财报后为何大跌？特斯拉还能买入吗？

当地时间10月18日，特斯拉公布了最新的财报：由于该公司第三季度毛利率下降至17.9%，略低于华尔街预期的18%，特斯拉股价遭遇猛烈抛售。

综合巴伦周刊等媒体报道，毛利率减少的主要原因来自汽车降价。过去一年多时间，“降价”成为特斯关键词之一，其最高销量版本的Model 3和Model Y价格下调了17%至27%。三季度，特斯拉的交付车辆销售额除以总销量（代表各车型平均价格）约为4.4万美元，同比下降约1万美元。

在利率上升、经济放缓的背景下，降价是一种保守做法。特斯拉CEO埃隆·马斯克（Elon Musk）似乎同意这一观点，表示对当下所处的高利率环境感到担忧。“这一点怎么强调都不为过……毕竟绝大多数人买车都是按月付款。”

值得注意的是，降价并未给特斯拉带来持续的销量增长。三季度，该公司交交付汽车约43.5万辆，虽然同比增长27%，但环比下滑6%。特斯拉预计，2023年出货量为180万辆，这意味着四季度出货量至少达到47.5万辆，较2022年同期（40.5万辆）增长17%。

除此之外，财报海显示，特斯拉三季度的营收和每股收益也没有达到分析师的预期。具体来看，特斯拉三季度营收为234亿美元，同比增长9%，是三年多来最慢的增速，而分析师预期为240.6亿美元；三季度调整后每股收益为0.66美元，分析师预期为0.74美元。

对于利润不及预期，特斯拉分析称，新工厂利用率不足、即将推出的电动皮卡Cybertruck导致运营费用增加，以及人工智能和其他项目支出，使得财报数据并不那么好看。

特斯拉在声明中宣布，该公司的首批Cybertruck计划于11月30日在德克萨斯州超级工厂开始交付。该公司仍未公布Cybertruck的具体规格或定价。

在财报电话会议上，特斯拉首席执行官马斯克警告称，已有100万人预订了Cybertruck，但它需要一年到一年半的时间才能为现金流做出贡献。马斯克强调说，我只是想降低人们对Cybertruck的预期，虽然它是一款很棒的产品，但从财务角度来看，还需要做大量的工作。

马斯克还表示：“我对我们所处的高利率环境感到担忧，买车的人关注的是他们的月供。如果利率保持在高位，甚至更高，人们购买汽车的难度会大得多。”马斯克强调称，特斯拉仍将努力降低其汽车的价格。

和马斯克一样，特斯拉首席财务官兼首席会计官Vaibhav Taneja也强调，该公司将“坚定不移”地“追求2024年进一步降低成本”，这涉及到工程和工厂运营。

特斯拉股票还值得买吗

巴伦周刊在一篇报道中称，利润率可能触底是分析师看好特斯拉的原因之一。Piper Sandler分析师亚历山大·波特（Alexander Potter）将特斯拉目标价从每股300美元下调至290美元，但仍对股票给予“买入”评级。他希望在投资者对该股更有兴趣前，特斯拉的利润率能够触底。

Wedbush分析师Dan Ives同意投资者将“高度关注”利润率，并表示投资者可能已经做好了特斯拉三季度疲软的准备。艾夫斯预计，该公司利润率将在三季度触底，并将该股评级为“买入”，目标价设定为350美元。

除了考虑利润率，Canaccord分析师George Gianarikas认为，尽管汽车市场不稳定且本季度价格有所下调，但特斯拉需求相对健康。他将该股评级“买入”，目标价定为293美元。

不过，也有看空特斯拉的大行。摩根大通分析师Ryan Brinkman就看空特斯拉，并将特斯拉目标股价从每股120美元上调至135美元，认为现有库存下，该公司的汽车交付量应该更好。此前，特斯拉因部分工厂设备升级而导致生产停工和库存压力。

值得注意的是，从历史表现来看，当特斯拉这样的长牛股由于短期负面新闻而大幅回撤时，往往都是逢低买入或者增加持仓的机会。特斯拉股价在过去12个月内上涨约16%，而标普500指数和纳斯达克综合指数分别上涨约18%和26%。