这一次，鲍威尔来真的了？

这一次，鲍威尔来真的了？

近期以来，市场一直在猜测美联储主席鲍威尔将会在杰克逊霍尔全球央行年会上发表什么样的讲话。8月26日，鲍威尔在讲话中称，虽然美国经济正在放缓，但美联储依然致力于通过限制性货币政策来对抗通胀。

另外，巴伦周刊称，这场原本可以持续30分钟的演讲只用了10分钟，鲍威尔明确表示，如果不采取足够有力的行动，后果将比保守行事更“令人痛苦”。

Yardeni Research首席投资策略师Ed Yardeni说：“鲍威尔的讲话很简短，措辞强硬，他打消了所有有关美联储将暂停收紧政策或在明年降息的预期。”

《巴伦周刊》认为，鲍威尔这次讲话唯一的意外之处是市场被吓到了，因为过去一段时间鲍威尔实际上一直在传达相同的信息，现在市场终于肯听他的话了。

鲍威尔称，恢复价格稳定需要一些时间，会给家庭和企业带来一些痛苦，但不幸的是，这是降低通胀必须付出的代价。

鲍威尔提到了过去美联储曾为降低通胀所做的努力。他称，历史表明，如果不迅速采取行动稳定物价，从长远来看可能只会对劳动力市场造成更大的打击。

鲍威尔还表示，过快地改变政策路线也会适得其反，这一表态是为了降低投资者有关美联储大幅加息后可能很快会暂停加息或放松政策的预期。

对于近期前景，鲍威尔没有具体说明美联储会在9月底的会议上加息多少，只是说“再次大幅加息可能是适宜之举”。他还称，“随着货币政策进一步收紧，到了某个时点或许可以放缓加息步伐。”

鲍威尔强调有必要控制通胀预期，因为通胀预期会影响消费者行为，进而可能进一步加剧价格压力。他援引前美联储主席沃尔克的话称，“控制通胀预期”是美联储恢复价格稳定时必须要做的工作之一。

Pantheon Macroeconomics首席经济学家Ian Shepherd指出，在通胀显著朝目标水平回落、工资上涨势头明显放缓之前，美联储无法放松货币政策，鲍威尔传达的信息是，美联储认为这两个条件不太可能像市场预计的那样很快得到满足。

虽然鲍威尔没有具体说明9月份加息的幅度，但他表示这在一定程度上“取决于未来数据的总体情况和不断变化的经济前景”。分析人士认为目前来看小幅加息的可能性更大。

Socorro Asset Management首席投资官Mark Freeman在鲍威尔发表讲话后发给《巴伦周刊》的电子邮件中说：“虽然鲍威尔没有排除再次加息75个基点的可能性，但有关就业和通胀的关键经济数据将在下个月美联储会议召开之前公布，这将最终决定加息50个基点还是75个基点，如果数据符合美联储的预期，那么50个基点是我们目前的基本预期情境。”

芝加哥商品交易所美联储观察工具的数据显示，鲍威尔讲话结束后，期货市场预计美联储9月份加息75个基点的可能性为61%，低于前一天的64%。

《巴伦周刊》认为，上周五美股大幅下挫说明真正令市场担心的不是下一次加息的幅度，而是加息何时停止，以及利率将在多长时间里维持在高位，即使这意味着引发经济衰退。

凯投宏观(Capital Economics)市场经济学家Thomas Mathews说：“我们认为美联储还没有准备好‘转向’，这意味着在一段时间内美联储仍将是市场面临的一个利空因素。”  

Wolfe Research策略师Chris Senyek在研报中写道：“鲍威尔的讲话将继续给股市带来下行压力，“成长型”和“久期较长”的子板块和股票受到的冲击最大。”

《巴伦周刊》认为，从现在到9月底美联储下一次会议召开前的这段时间里，投资者应做好股市将大幅波动的准备。