市场疯狂押注欧洲央行将加息100个基点！

市场疯狂押注欧洲央行将加息100个基点！

当地时间8月31日，欧盟统计局公布的数据显示，欧元区通胀再次刷新历史高位，强化了欧洲央行下周大幅加息的市场预期。

数据显示，欧元区8月份消费者物价指数同比上升9.1%，为欧元区成立20多年来最高的通胀率。同时该数值还高于市场预期的9%，较7月的8.9%增加了0.2个百分点。

报告指出，能源价格同比上升了38.3%，是通胀创新高的主要动力；食品、酒精和烟草的价格增幅突破了两位数，上升10.6%跑赢了整体通胀。

数据显示，剔除了波动较大的能源和食品价格的欧元区核心通胀率为5.5%，比市场预期和7月的4.1%高出了0.4个百分点；剔除能源、食品、酒精和烟草的通胀率为4.3%，也刷新历史高位，表明价格上升压力广泛存在。

分国家来看，爱沙尼亚以25.2%惊人的同比通胀涨幅位居首位，其次是立陶宛（21.1%）和拉脱维亚（20.8%），波罗的海三国地理上非常靠近俄乌两国，受战争影响较大，经济前景面临极大的不确定性。而核能发电份额最高的法国，通胀率为欧元区19国最低的6.5%。

受到俄乌局势的影响，欧洲的能源危机势将延续，进而进一步推升通胀水平。分析人士认为，随着未来欧盟持续削减俄罗斯天然气的使用量，欧洲的能源成本将继续飙升，通胀率可能还有上扬的空间。

欧洲央行大动作来了！

荷兰央行行长Klaas Knot也敦促应该“迅速”实现货币政策正常化。他警告称，强劲的消费需求也推高了物价，伴随着工资上涨和欧元疲软等因素，通胀的上行风险非常明显。目前，货币市场认为该行下周加息75个基点的概率超过60%。

高盛称，因8月通胀意外上升，预计欧洲央行下周将加息75个基点。凯投宏观资深欧洲经济学家Jack Allen-Reynolds在一份报告中表示，通胀上升，给欧洲央行增加了加快加息步伐的压力。

当地时间8月25日，欧洲央行公布了最新的会议纪要。会议纪要显示，央行决策者认为持续的高通胀提高了长期通胀预期无法控制的风险，近期通胀压力加剧，中期通胀风险也有所增加。

另外，欧洲央行管委会成员们一致认为，在货币政策正常化的道路上采取进一步措施是适当的。很多成员认为，欧洲央行将关键利率上调50个基点是合适的，一些成员主张加息25个基点。

欧洲央行决策者认为，本次会议决定加息50个基点，应被视为将收紧政策前置。50个基点的加息幅度高于预期，为市场参与者提供了更多的清晰度，被认为是就其采取行动并履行其职责的决心发出了明确信号。

关于前瞻指引方面，欧洲央行表示，在当前不确定性极高的情况下，对未来利率路径的具体前瞻性指引可能限制央行管委会的选择性、灵活性和数据依赖性，限制央行依赖数据作出决策的能力，同时限制政策选项。

目前距离欧央行9月会议还有2周的时间，7月会议纪要可能奠定欧洲央行在下次会议上进一步升息的基础。

掉期数据显示，货币基金市场已经将欧洲央行到10月加息100基点计入定价，即预计欧洲央行将在9月和10月的两次会议上加息100基点，使关键利率将在10月升至1%——十多年来的最高水平。

这是交易员们首次押注这种加息幅度的定价。在欧央行上月超预期加息50基点后，市场普遍预计，其将于9月8日进一步加息50个基点。

交易员大幅押注的背后缘于欧洲能源危机愈演愈烈，从而导致通胀持续升温。欧洲通胀已经达到几十年来的最高水平，分析人士认为，除非政策制定者以远高于此前预期的速度加息，否则通胀还会加速。

能源成本大幅上涨是整个欧洲通胀高企背后的核心因素，上周欧洲天然气批发价格上涨25%，电力批发价格上涨7%。

自今年2月底俄乌冲突爆发以来，包括“欧洲经济火车头”德国在内的欧洲国家能源危机加剧。6月以来，百年难见的热浪和干旱导致用电需求飙升，更是给该地区能源危机“火上浇油”。

瑞银利率策略师Rohan Khanna表示，“如果天然气供应被切断，增长前景大幅恶化，那么欧洲央行可能不得不更加谨慎地行动。”

他表示，他们的基本预测是欧央行下月加息50个基点。并补充道，“在我们的情景预测中，如果俄罗斯完全关闭天然气，欧洲央行将维持利率不变。”

欧元跌不言底

受到能源危机的影响，以及美元的持续攀升，欧元/美元日前再度跌破平价关口，再度刷新近20年来新低。法国兴业银行表示，在欧洲天然气危机结束之前，欧元兑美元不太可能反弹。

法兴银行认为，今年能源危机持续恶化的环境下，欧洲作为能源买方，外贸地位愈发被动；而美国则作为能源供应商大赚一笔。这方面的分歧预计持续打压欧元兑美元汇率，其影响力甚至更胜于欧洲央行和美联储的货币政策分歧。

法国兴业银行首席外汇策略师Kit Juckes在报告中表示，目前影响欧元兑汇率的最大因素在于欧美在能源市场上的贸易地位差异。

他指出，今年的能源市场是卖方市场，美国作为全球最大的能源生产国之一，一直从能源价格上涨中受益，美元也随之飙升；而欧洲各国作为天然气进口国，其被动的贸易地位使得欧元持续受到冲击。

Juckes预计，欧元兑美元预计将在今年第三季触底，底部预计在0.95-1.0区间内。虽然这一支撑位水平可能大致正确，但预计欧元在触底后也很难在年底前反弹