美股是否会迎来新一轮20%以上的下跌？

美股是否会迎来新一轮20%以上的下跌？

据高盛最新发布的关于资金从股票流入货币市场基金的数据显示，上周约890亿美元（约合人民币6385亿元）流入货币市场基金，是2020年4月以来最多的一周。10月11日，纳指、标普500指数再度分别下挫1.1%、0.66%，均遭遇五连跌，2022年年内跌幅分别达33.36%、24.7%。

当前，华尔街巨头对美股市场的预期也颇为悲观。当地时间10月10日，摩根大通首席执行官杰米·戴蒙警告称，标普500指数可能还将继续下跌，跌幅可能从当前水平“轻松地再下跌20%”。另外，华尔街大空头、摩根士丹利首席策略师Michael Wilson也在最新的报告中表示，标普500指数将降至3000点，市盈率将进一步下降至13倍，美股才会触底，熊市才会终止。

不光是股市，就连传统的60/40（60%股市/40%债市）投资组合，也损失惨重。

近期，美国银行(Bank of America)称“60/40已经终结”，高盛集团(Goldman Sachs)表示，此类投资组合的损失可能扩大至10%。德意志银行(Deutsche Bank)也发出了类似的警报，包括吉姆·里德在内的策略师表示，股票-债券关系的转变可能会迫使基金经理调整他们的想法。

资管巨头、太平洋投资管理公司(PIMCO)表示，宏观经济环境正在发生巨大变化，未来的不确定性将进一步增加。

该机构发布报告警告称，未来五年全球经济将面临“更加不确定和不平衡的增长和通胀环境，决策者面临许多陷阱”。

主要央行将很快开始退出疫情危机(Covid-19)的超宽松货币政策，市场参与者普遍预计美联储(Fed)将在下个月开始缩减资产购买(QE)，而通胀仍然是风险的主要来源。

与此同时，一些更长期的结构性变化正在发挥作用，包括全球转向绿色能源、更广泛地接受自动化技术以及对全球财富不平等的更多关注。

PIMCO的报告称，破坏性趋势和更多干预主义政策可能会使经济周期的长度缩短但幅度更大，并且国家之间的差异更大。并称，更可能出现更高和更低通胀的时期。

@散户正在头像？

不过，作为最佳的反向指标，数据显示美国散户正在加速离场。

上周约890亿美元流入货币市场基金，这是2020年4月以来最多的一周。高盛警告称，这可能是美股投资者即将投降的信号，不要低估美股散户投资者抛售对流动性的影响，例如卖出苹果、特斯拉股票。

值得警惕的是，当前散户投资者仍持有大量美股仓位。对此，高盛表示，现在散户投资者正在开始大量减持，并选择持有现金，或将对美股流动性造成冲击。

而另一个值得注意的信号是，华尔街的“恐惧指标”与标准普尔 500 指数之间的关键关系似乎已经破裂。

通常，VIX——基于标准普尔 500 指数期权和标准普尔 500 指数本身 SPX 的股市波动预期的流行衡量标准， -0.33% 共享逆相关。当标准普尔 500 指数跌至多年新低时，就像本周早些时候那样，VIX 指数攀升至新高。

然而，这种关系今年已经破裂。最近，由于标准普尔 500 指数本周创下 2020 年 9 月以来的最低收盘低点，VIX 未能突破 6 月以来的高点。这或许意味着市场并不看好后续有更大的跌幅。对于VIX来说，35是一个非常重要的阻力水平，如果突破35，那么在该指标到达50之前，股票市场的抛售可能不会停止。