将有更多黑天鹅事件发生

将有更多黑天鹅事件发生

华尔街顶级投行摩根大通近日公布了整体强劲的三季报，其中营收和利润均显著强于市场预期。数据显示，这家美国资产规模最大的投行在今年三季度录得334.91亿美元的营收，强于市场预期的321亿美元，环比增长了6%，同比增长了10%。

摩根大通CEO戴蒙在财报中表示，个人和企业客户在这一时期财务状况良好。美国失业率仍然很低，客户在偿还贷款方面还没有什么困难，利率上升让核心的贷款业务利润变得丰厚，金融市场的波动也给固定收益业务带来利好。

不过，戴蒙还指出，“摆在我们面前的是巨大的逆风——顽固的高通胀、上行的全球利率、量化紧缩的不确定性、上升的地缘政治风险，以及石油供应和价格之间的脆弱状态。虽然我们希望能有最好的业绩，但还需始终保持警惕，为糟糕的结果作准备。”

戴蒙再警告美国经济衰退

值得注意的是，日前，戴蒙再度警告称，美国乃至全球经济进入衰退的时间点就在未来不远处，各行各业都应该早做准备。戴蒙表示，虽然美国经济眼下“实际还挺不错的”，同时消费者的状态也要比2008年时好一些，但谈论经济时离不开讨论预期。

“处于高位的通胀、超预期的加息、央行货币政策和地缘问题共振，都是‘非常、非常严重的因素’，很有可能将美国乃至全球经济推入衰退。在眼下欧洲经济已经沦陷后，美国也会在六至九个月后进入某种程度的衰退。”

作为亲历多次衰退和危机和业界老兵，戴蒙表示很难预期美国本轮衰退将要持续多久，可能会很轻松，也可能会非常严重，很大程度上取决于俄乌冲突的进展。所以要揣测未来很难，但大家都应该做好准备。

戴蒙也强调，但是在动荡的预期中，金融市场的动荡可以说是一件板上钉钉的事情，甚至可能出现失序。这并不是戴蒙首次对美国经济发表负面推测，早在今年六月，戴蒙就曾表示正在带领摩根大通为美联储和俄乌冲突带来的经济“飓风”做好准备。

未来将有更多黑天鹅

针对英国政府的减税计划，使得其超过万亿英镑规模的养老金差点爆雷事件，戴蒙称，这远远不是当前市场动荡的终结，投资者应当为更多的类似事件发生做好准备。

戴蒙表示，“我惊讶于英国一些养老金居然采用了那么多的杠杆。从我的经验来看，当我们经历现在这种宏观环境时，将会有更多意外事件出现。”

戴蒙认为，隐藏在英国养老基金等意想不到的地方的杠杆将继续放松，将会有人最终越位行事。至今，我们还没有看到任何系统性的风险，但随着一些信贷组合存在的杠杆作用和某些公司存在的杠杆作用的增加，最终可能会显露出一些系统性的风险。

戴蒙补充说，尽管美国银行体系“异常坚韧”，这主要归功于2008年金融危机后的改革，但只要美联储继续提高利率并持续波动，美国市场的波动性将会只增不减。

他认为，按照金融危机后的监管要求，在过去十年中，由于银行被迫持有更多资本来交易资产，使得它们在动荡时期变得不那么活跃，因此市场变得更加脆弱，接下来最可能出现意外的是新兴市场或高杠杆的对冲基金。