黄金跌破2000：还有更大抛售？

黄金跌破2000：还有更大抛售？

暴走的黄金，突然就持续重挫了！在12月4日，现货黄金冲破2100美元创下纪录之后，金价可谓一路杀跌：过去一周，现货黄金振幅超150美元，创下2020年8月中旬以来的最大波动。当地时间12月11日，金价跌破2000美元大关。

业内人士指出，受地缘政治以及全球经济疲软的影响，全球央行持续购金，尤其是近来美联储降息预期升温的刺激，金价一路狂飙，不过，随着市场对美联储明年降息预期的调整，美元和债券收益率有所反弹，黄金持续下挫。

从消息面来看，上周五，非农就业报告意外强劲打击了降息预期。数据显示，美国11月非农就业人数增加19.9万人，预估为增加18.3万人，前值为增加15万人。劳动力市场的意外走强，削弱了美联储明年初降息的预期，市场开始对3月降息存疑。

CME“美联储观察”工具显示，美联储12月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为97.1%，加息25个基点的概率为2.9%。到明年2月维持利率不变的概率为93.2%，累计降息25个基点的概率为4%，累计加息25个基点的概率为2.8%。

不过，这一数据对“软着陆”来说则是一个好消息，因为招聘需求的降温并没有引发失业率和失业人数的大幅上升。这意味着可用工人的数量正在增加，而雇主的招聘需求正在缓解，从而减轻了劳动力短缺和工资压力。

对于这份非农就业报告，巴伦周刊撰文指出，强劲的就业数据说明，美联储不太可能像期货市场和美债市场预期的那样大幅降息。虽然市场已经下调了对未来一年基准利率的预期，但仍高估了降息的幅度。

期货市场预计，明年年底前美联储至少会降息四次。Brean Capital首席经济顾问、前美联储和英国央行经济学家John Ryding对《巴伦周刊》说：“市场对于降息的预期比美联储自己的预期激进太多。”

美联储目前预计2024年底联邦基金利率中值为5.1%，但交易员一直在押注美联储会大幅降息。在强于预期的就业报告公布后，市场降低了一些对降息的预期，但Ryding指出，美联储主席鲍威尔可能会打消市场对于明年降息整整1个百分点或更多的猜测，如此大幅度的降息只会发生在经济衰退的情况下，而目前有关经济衰退的证据非常少。

此外，密歇根大学公布的最新消费者信心指数高于预期，主要原因是美国消费者对通胀的担忧有所缓解，这对美联储来说是好消息，对白宫来说也是好消息。在经济没有恶化的情况下，降息的空间是有限的。

市场对“长期均衡利率”的预测则远高于FOMC假定的2.5%。美国银行(Bank of America)经济学家指出，市场预计2026年关键政策利率将在4%左右。所有这些都表明，利率将在更长时间内保持在更高水平，这与债券多头有关美联储明年大幅降息的预期相悖。

KCM Trade首席市场分析师Tim Waterer称：“上周五公布的强劲就业数据略微重塑市场对美联储明年的预期，为美元和国债收益率提供了喘息之机，这给黄金带来了一些下行压力。”

ActivTrades高级分析师Ricardo Evangelista也指出，美国劳动力市场的韧性意味着提前降息的可能性不大......利率长期走高的前景重现，这种发展态势支持美债收益率和美元，对黄金来说是个坏消息。

FXStreet首席分析师Valeria Bednarik最新撰文指出，在金价跌破2000美元/盎司关口后，看空黄金的理由变得更加强烈，金价准备延续跌势。路透技术分析师Wang Tao表示，现货金可能测试1992美元/盎司的支撑位，跌破该支撑位可能开启通往1962美元/盎司～1977美元/盎司区间的道路。

RJO Futures高级商品经纪人表示，刚刚过去的一周金价涨势暂停与收益率下滑暂停同时发生。收益率不再下降，而且开始看起来可能有些过度了，市场正在质疑黄金是否有走高的动力。预计未来一周黄金将在2000美元/盎司附近震荡。

从技术面来看，金价似乎还将延续跌势。日线图上的技术指标反映出，在金价跌破看跌的20日简单移动平均线(SMA)后，市场出现强烈的抛售兴趣。较长期移动平均线远低于当前金价水平并缺乏方向性强度，这些均线在1930-1950美元/盎司之间。最后，技术指标获得下行牵引力，并越过中线进入负值区域，与金价录得更低的低点一致。

在短期内，根据4小时图，金价走势风险也倾向于下行。金价在跌破200周期SMA后加速下跌，而20周期SMA则下穿100周期SMA，这是抛售兴趣增加的另一个迹象。与此同时，技术指标在超卖附近坚定地向下走，没有出现下行枯竭的迹象。若跌破11月20日的低位1976美元/盎司，将确认在接下来的几个交易日中继续看跌。