鲍威尔最强“鹰” 震惊金融市场

鲍威尔最强“鹰” 震惊金融市场

当地时间8月26日，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上发表重磅讲话，震惊金融市场。鲍威尔发出最强鹰，引发美股抛售超，道指暴跌千点。

美联储主席鲍威尔称将继续加息抗击通胀，“历史经验强烈警告我们不要过早放松政策，可能在一段时间内实施对增长具有限制性的货币政策”。

当天，美联储主席鲍威尔的演讲主席《货币政策与价格稳定》，仅仅用时10分钟，讲话的主旨是“美联储当前的首要任务是将通胀降至2%目标，将强有力运用工具来使供需达到更好的平衡，进而降低通胀。”

鲍威尔重申，目前联邦公开市场委员会（FOMC）的首要目标是要让美国通胀率重新回到2%的目标水平，“物价稳定是美联储的责任，是经济的基石。没有稳定的物价，经济对任何人都没有好处。”

关于经济，相较美国去年疫情爆发后的强势反弹，鲍威尔认为，表面上确实是出现增长放缓的迹象，但基本面依然强劲。他还指出，最新的经济数据喜忧参半，劳动力市场尤其强劲，对劳工的需求远超供应；7月通胀小幅回落固然可喜，但远远没有达到FOMC认定“通胀正在下跌”的程度。

鲍威尔称，9月加息幅度将取决于届时的整体经济数据和不断变化的前景，尽管7月CPI和PCE等多项消费者通胀指标均较6月回落，仍徘徊于40年新高且远高于2%的目标。

他还指出，7月通胀数据有所改善，但不足以改变美联储坚持加息的政策路径，因为尚未达到FOMC确信“通胀正在下降”之前需要看到的水平。鲍威尔明确表示，美联储不会被一两个月的数据所左右，通胀形势仍严峻。

关于加息，鲍威尔警告称，尽管美国经济衰退并非不可避免的结果，美联储继续加息势必会对经济造成“一些痛苦”。“恢复价格稳定需要一些时间，并且需要强有力地使用我们的工具来使供需达到更好的平衡。降低通胀可能需要持续一段时间内低于趋势的经济增长，劳动力市场很可能会出现一些疲软。

“我们正在有目的地将货币政策立场调整到足以拉低通胀率至2%的水平。在当前情况下，通胀率远高于2%且劳动力市场极度紧张，达到长期中性利率水平后不应彻底停止加息或暂停加息。”

“历史经验强烈警告我们不要过早放松政策。FOMC与会官员最新预计，到2023年底，联邦基金利率的中值将略低于4%，9月会议发布的经济与利率路径点阵图将更新这些预测。”

针对高通胀，鲍威尔称，当前的一个特殊风险在于，高通胀持续的时间越长，对通胀将继续上升的预期变得根深蒂固的可能性就越大，最坏的结果是像1970年代美国大通胀时期那样，形成通胀与公众预期之间的恶性自我实现。

鲍威尔指出，1980年代初，沃尔克领导的美联储确实成功抗击了高通胀，但代价是此前15年多次尝试降低通胀率没有成功，最终需要用长期且非常具有限制性的货币政策来遏制通胀，“我们的目标是通过立即采取行动来避免这种结果”。

另外，虽然鲍威尔发出了强力的鹰派讲话，但是鲍威尔依旧提到：“在某个时候，随着货币政策立场进一步收紧，放慢加息步伐可能会变得合适。”

市场抛售潮来袭

在鲍威尔讲话之前，美联储的鹰派言论愈发响亮，但市场对此却几乎听而不闻。到了8月26日，鲍威尔演讲之后，投资者对9月加息75个基点的预期飙升至60%附近，美股市场也遭遇了猛烈抛售，道指暴跌千点……

截至8月26日收盘，道指重挫1008.38点，跌幅为3.03%；纳指跌497.56点，跌幅为3.94%；标普500指数跌141.46点，跌幅为3.37%。道指当周累跌4.22%，标普500指数本周累跌4.04%，纳指本周累跌4.44%。

除了鲍威尔之外，多位美联储官员也同时释放出继续大幅加息的信号。费城联储主席哈克表示：“我们需要控制通胀，我们将尽一切努力控制通胀。当前看到了控制通胀的一线希望，但是美联储的行动仍未结束。”

克利夫兰联储主席梅斯特评论称，鲍威尔的讲话有力而合适，我们将坚决地让通胀达到目标，不认为现在是宣布抗通胀取得胜利的时候。

Integrity投资组合经理Joe Gilbert指出：“鲍威尔希望货币政策进一步收紧，并想让市场知道，美联储尚未准备宣布战胜通胀，不会很快就迎来降息，市场不得不对此重新定价。”

道富环球首席投资策略师Michael Arone表示：“最令人意外的是，投资者原本就准备迎接鲍威尔就通胀问题发表强硬言论，但在他真的这么做之后，股市开始大幅下挫。投资者似乎天真地希望鲍威尔的论调出现转向，但他反而加大了美联储抗击通胀的可信度。”

不过，美国前财长萨默斯却少有的赞赏了鲍威尔，称他最新做出的有关遏制通胀的承诺体现出了坚定决心。萨默斯赞扬鲍威尔认识到要为通胀降温付出代价，很明显，美联储的首要任务是把通胀从40年来的高位快速拉下来