中国连续四个月减持美国国债！

中国连续四个月减持美国国债！

近年以来，美国国债的攀升速度越来越多。综合美国财政部最新的数据显示，美国国债总额已超过33万亿美元。值得注意的是，从突破31万亿美元到突破32万亿美元，花了8个多月，比疫情前的预测提前了9年；而从突破32万亿美元到突破33万亿美元，只花了3个月左右时间。

“美国已经达到了一个没有人会引以为豪的新里程碑：我们的国家债务总额刚刚超过了33万亿美元，”美国跨党派研究机构负责任联邦预算委员会（CRFB）的主席Maya MacGuineas表示。他补充道，“与此同时，公众持有的债务最近超过了26万亿美元。我们对这些庞大的数字越来越麻木，但这并没有降低它们的危险性。”

有媒体报道指出，分析人士认为，美国债务不断创新高根源有二：一是政府一味注重眼前效果，开支时不考虑收入情况，忽视投资效益；二是入不敷出时不自我反思，而是向未来透支，“寅吃卯粮”，向世界借钱，转嫁风险。

美国国债规模的持续攀升对于美国经济意味着什么？大多数经济研究发现，过多的公共债务会减缓经济增长，在债务达到GDP的78%左右时，经济增长就会受到抑制。

作为一种重要的金融工具，美国政府债务规模连年攀升、债务闹剧反复上演，不仅会对其国家信用造成负面影响，也会进一步限制其财政政策的实施空间，损害美国经济长期增长潜力。

“正如我们最近看到的通胀和利率的增长，债务成本可能突然而迅速地上升。”彼得·G.彼得森基金会（Peter G.Peterson Foundation）主席兼首席执行官迈克尔·彼得森表示。“未来十年的利息成本将超过10万亿美元，这只会继续损害我们的子孙后代。”

分析人士认为，从理论上说，由于美元是国际货币，只要美国财政收入能覆盖政府债务利息支出，美国就能不断借新债还旧债，发生债务违约的可能性不大。但如果美国任由政府债务“野蛮生长”，市场可能会严重质疑美国政府债务的可持续性以及美元的真实购买力。届时，美元信用将进一步塌陷，在危及美国经济的同时，对国际货币体系和世界经济造成剧烈冲击。

另外，《纽约时报》报道称，国债总额再创新高数据正值联邦支出再度引发争议、政府面临停摆之际，美国财政前景堪忧。据悉，如果国会无法在9月30日前通过长期的拨款法案或短期支出法案，政府将再度面临停摆危机。这已经是美国政府今年以来第二次面临政府停摆危机。

中国美债持仓再创2009年以来新低

当地时间9月18日，美国财政部公布国际资本流动报告（TIC），显示今年7月，海外总计持有的美国国债环比6月增加920亿美元，至7.65万亿美元，创去年2月以来新高。

分国家地区看，日本仍稳坐海外美国国债持仓头名，7月共持有1.1125万亿美元，较6月持仓环比增加69亿美元，连续两个月增加。中国大陆7月仍是仅次于日本的第二大海外持有美债地区，但7月的持仓已连续第四个月下降，7月共持有8218亿美元，连续两个月创2009年6月以来新低，环比6月减少136亿美元。

从去年4月起，中国的美债持仓一直低于1万亿美元。截至今年2月，中国连续七个月减持美债，总持仓连续七个月创十二年多来新低，3月和4月有所增持后，5月又创2010年5月来新低。

业内分析指出，投资者减持美债原因可能有多种，其一可能是由于美国的通胀较高，持有美债会带来更多的账面浮亏，所以减持美债可以说是出于维护自身的合理利益或者资产组合配置的考虑。第二点是在美元不断加息的过程中，其他经济体的美元流动性收紧，部分经济体需要通过减持美债来获取美元的流动性，从而稳定汇率市场。

另外，中国持有的美国国债余额下降是美债价格下行以及减持美债共同作用的结果。2023年5月以来，各期限美国国债收益率波动走高，导致中国持有美债的估值下行。在较长期限内，美国的基准利率将维持高位，仍存在加息的可能性，是导致美债收益率居高不下的重要原因。中国作为美国的第二大债权国，减持部分美债是出于金融安全和收益性的综合考量，以到期不续的方式减持美债是大趋势。

值得注意的是，报告还显示，在6月美国国会最终达成协议、化解债务上限危机后，海外的投资资金持续回流美国资产市场。包括投资美国长短期证券和银行流动在内，7月海外资金净流入1406亿美元，连续两个月净流入，且流入规模均超过1400亿美元。

其中，5月净流出1682亿美元的海外私人投资者资金7月净流入1406亿美元，规模超过6月的1198亿美元，央行、主权财富基金这类海外官方机构的资金净流入88亿美元，远不及6月规模280亿美元，但高于5月的流入规模6亿美元。

7月海外私人投资者净买入美国长期证券456亿美元，远不及6月的1839亿美元，其中，私人投资者净买入586亿美元，而6月净买入602亿美元的海外官方机构7月净抛售131亿美元。