天然气断供风暴席卷欧洲：欧洲央行还能加息75基点？

天然气断供风暴席卷欧洲：欧洲央行还能加息75基点？

在俄罗斯宣布无限期停止运行“北溪1号”输气管道后，欧洲能源价格9月5日大幅飙升，欧洲股市惨遭抛售，欧元/美元20年以来首次跌破0.99。

众所周知，“北溪1号”是俄罗斯向欧洲大陆输气的最主要管道。一旦停供，欧元区或将陷入更深的能源危机，欧洲经济体将陷入衰退，最终将在冬季迫使配额供应能源。

欧洲能源价格：作为欧洲基准的荷兰近月天然气期货价格9月5日涨幅近33%，是近六个月来的最大单日涨幅，基本抵消了上周近37%的跌幅，同时也推动欧洲的电力价格上涨。

能源短缺的直接影响是价格飙升，而过去一年中欧洲天然气价格已经上涨近了400%。高盛集团给出预计，欧洲天然气价格可能会进一步高升，接近8月份创下的高点。

为了应对能源价格的飙升，德国的一些制造商采用了改用石油等替代燃料，但更多的制造商选择了停产。与此同时，持续上涨的天然气价格也推高了欧洲电力供应商在期货市场上的保证金，一场能源行业的“雷曼危机”已经近在眼前。

英国投行Liberum Capital战略、会计和可持续发展主管Joachim Klement表示，俄罗斯停止向欧洲输送天然气意味着，德国经济以及欧元区经济将立即陷入衰退。

一旦天然气库存减少，欧洲将陷入更糟糕的情况。欧洲各国能源部长将于周五举行特别会议，讨论遏制电价，包括限制天然气价格和暂停电力衍生品交易。

俄罗斯的最新举措可能会进一步推动已处于高位的通胀率，使许多家庭陷入贫困，或引发社会动荡。摩根大通分析师在一份报告中表示，“鉴于天然气供应紧张，不能排除今年冬天欧洲非必要行业的强制限气。”

欧洲股市：欧洲股市主要股指惨遭抛售，跌幅均超过1%。能源类股跑赢大盘，而工业、化工、建筑、汽车、能源和公用事业等对天然气冲击最敏感的行业则表现落后。

欧洲汇市：受俄罗斯天然气供应中断的影响，股市饱受打击，欧元汇率跌至20年低点，最低一度达到0.9877，创下2002年以来的低点。

欧洲债市：欧洲国债的收益率也在集体上升，五年期英国国债大跳水，收益率上涨12.6基点至2.978%；英国十年期国债收益率自2014年初以来首次触及3%，日内上涨9个基点。此外，十年期德债收益率升至1.561%，意大利、西班牙国债也同样走高。

欧洲央行本周将加息75基点？

当地时间9月8日，欧洲央行将举行货币政策会议，外界普遍预期欧洲央行在此次会议上会继续加息至少50个基点，甚至75个基点。为遏制通胀，欧洲央行7月启动了十余年来首次加息，将欧元区三大关键利率均上调50个基点。

8月31日，欧元区8月CPI数据高于预期，主要是受能源价格飙升38%推动的。高盛称，这一数据是该行将欧洲央行9月加息幅度预期上调至75个基点的“最后一根稻草”，高盛此前预计欧洲央行将在9月加息50个基点。

高盛还指出近期欧元区通胀依然有上行风险。高盛认为，加息75个基点的可能性已经上升，欧洲央行管委们仍在继续发表鹰派言论这是一个强有力的信号，表明大幅加息即将到来。

不过，欧洲央行的利率前景正在复杂化。随着能源危机加剧，欧洲央行行长拉加德及其同事将同时面临着高通胀和衰退迫近这两个棘手问题。

在高通胀使欧洲央行面临收紧货币政策的压力之际，冬季前能源供应出现的新问题可能进一步拖累欧洲经济。在加息50个基点还是前所未有的75个基点之间，欧洲央行将面临艰难的抉择。

“欧洲前景不佳，上周后期开始变得动荡，几乎可以肯定未来会变得更糟，” TwentyFour Asset Management LLP投资组合经理Gordon Shannon表示。

“欧洲央行面临的形势相当棘手，”巴克莱股票策略主管Emmanuel Cau近日在一档节目中表示。“美联储必须放慢经济，从而压低通胀。我认为欧洲央行的工作要复杂地多，因为显然他们对能源危机几乎无能为力。