交易员全面做空这一货币！

交易员全面做空这一货币！

在全球陷入大通胀之际，美联储、英国央行等各大央行纷纷采取行动，大规模加息以遏制通胀。作为全球储备货币，美元在这一轮加息潮中成为最大的赢家。在G10货币中，欧元、英镑、日元等悉数下挫。欧元的跌势尤为引人关注……

除了美联储加息速度和幅度均比欧洲央行要更甚，再加上欧元区自身还面临持续的地缘政治紧张局势影响，而能源危机等正在冲击着欧元区经济，这些都成为了欧元的负面因素。

今年稍早，欧元/美元一度跌破1关口的历史低点附近，但是众多投资者仍然没有放弃做空欧元。根据纽约梅隆银行的数据，由于担心欧洲不断恶化的经济形势和不断增加的地缘政治风险，投资者对欧元的看跌情绪目前已经超过了2020年10月的水平，当时新冠疫情的影响正在世界各地造成严重破坏。

该行表示，虽然做空欧元的倾向已不是什么新闻，但做空的程度却达到了一个新的水平。该行根据自己数据库中远期和互换头寸的汇总，对整体头寸和汇率盈利能力进行了建模。

该行的策略师Daniel Tenengauzer在8月19日的一份报告中写道，其评分显示，投资者目前持有欧元兑美元、英镑和瑞郎等所有货币的空头头寸。

就在上周，由于投资者预期美联储可能会继续鹰派加息，美元迎来强势反攻，导致欧元等非美货币进一步杀跌，欧元兑美元跌幅超过2%。

除此之外，许多投资者预计欧元/美元会进一步下跌。美国商品期货交易仓位数据显示，杠杆基金一直在忙着建立欧元空头仓位，在截至8月16日的一周变得更加看空。

正如前文说到的那样，投资者持续看空欧元，体现了美联储货币政策调整给欧洲带来的负面溢出效应：美联储今年四次激进加息，帮助提振了美元兑几乎所有货币的汇率，其他主流央行货币政策紧缩步伐远落后于美联储，导致更多国际资本流向美国，日元和英镑等一些货币的表现甚至逊于欧元。

不过，更关键的是受俄乌危机的影响，欧洲经济相比其他国家面临更大的滞涨风险。诺贝尔经济学奖得主、美国经济学家保罗·克鲁格曼日前发表文章说，欧元汇率大跌的核心原因是，投资者大幅下调对欧洲竞争力和欧元长期价值的预期。

1、意大利选举给经济带来的风险。在意大利前总理德拉基宣布辞职之后，高盛等顶级投行下调了该国的经济增长预期。标准普尔和穆迪则相继下调了对意大利的评级展望。投资者认为，在该国9月大选之后，欧元区将面临重大风险。

2、欧洲最大经济体经济形势堪忧。由于俄乌局势、能源价格飙升、新冠疫情和供应中断，欧洲最大的经济体德国前景黯淡。最新公布的德国爆表的PPI数据凸显这一点：该国7月生产者价格指数（PPI）同比和环比均创下历史新高。

德国宏观经济和商业周期研究所此前发布研究报告表示，由于购买力下降、供应链问题、地缘政治不确定性，德国经济衰退的危险仍然很高。8月，该研究机构的预警模型得出的结论继续预示着未来几个月德国有经济衰退的严重风险。

欧元和欧洲经济往往成为牺牲品

据新华社此前称，此轮欧元汇率持续下跌，再次印证一个事实——美国在欧洲地区挑动对抗、制造动荡，欧元和欧洲经济往往都会成为牺牲品。

1999年，欧元正式发行后不到3个月，美国主导的北约就发起科索沃战争。曾任德国波茨坦大学欧洲国际经济关系研究所所长的保罗·维尔芬斯指出，这场战争不仅在南联盟造成人道灾难，也导致欧元刚呱呱落地就持续贬值，动摇了国际资本对欧元的信心。

维尔芬斯指出，欧元的诞生被外界视为欧洲市场通过去美元化对美元霸权形成重要挑战。美国主导燃起科索沃战火，对欧元的打压效应清晰可见。

2009年10月希腊政府曝出债务问题后不久，美国三大国际评级机构穆迪、标普和惠誉应声而动，下调了希腊的主权信用评级，危机率先在希腊爆发。此后，夸大危机、唱衰欧元的声音在美国此起彼伏。

时任欧盟委员会主席巴罗佐表示，一个国家的主权信用评级这样敏感的事项，只掌握在三个机构手中，而且这三个机构都来自同一国家，这不合理。

德国联邦经济和气候保护部国务秘书斯文·吉戈尔德指出，美国推波助澜的欧债危机令欧元元气大伤，欧元的国际使用程度至今仍未能恢复到2008年国际金融危机前的水平。