大动作！央行意外“降息” 最新信贷数据也出炉了

大动作！央行意外“降息” 最新信贷数据也出炉了

北京时间6月13日，央行称，为维护银行体系流动性合理充裕，人民银行以利率招标方式开展了20亿元逆回购操作，中标利率为1.90%，此前为2.00%。本次7天期逆回购利率调整，是央行自2022年8月以来的首次调降。

逆回购操作利率、MLF和LPR都是央行针对不同期限和不同目标的利率调整工具。其中逆回购操作利率是央行的短期政策利率，目标是将短期市场利率稳定在政策利率附近。

业内人士指出，央行本次公开市场操作中标利率下降10个基点，既反映了资金市场供求需要，进一步缓解银行历史新低的息差水平，也释放了加强逆周期调节和稳定市场预期的政策信号，为未来降低资金和融资成本创造条件。

“7天期逆回购操作利率是短端政策利率，本次下调意味着政策性降息启动。”东方金诚首席宏观分析师王青表示，本次政策利率下调，叠加近期银行存款利率调降，将有效带动企业和居民实际贷款利率下行，进而刺激信贷需求，推动消费和投资提速。

仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟也对记者表示，央行下调逆回购中标利率，释放出更多政策信号，以稳定市场预期、加强逆周期调节、促进金融机构在资产端继续让利实体经济，推动企业综合融资成本和个人消费信贷成本稳中有降。

多位专家认为，随着7天期逆回购利率调整，后续中期借贷便利（MLF）利率以及LPR报价也有望随之下行。

光大证券首席固定收益分析师张旭告诉记者，我国货币政策的有效性较强，比如2022年5月LPR调降，当月新增信贷便一举扭转了上月大幅少增的“颓势”变为了多增。今日7天期逆回购利率下降10个基点，中期借贷便利（MLF）利率和LPR报价很有可能随之下行。

招联首席研究员董希淼认为，7天期逆回购利率下调，传递出政策利率有松动的迹象。如果中期借贷便利（MLF）中标利率继续下降，将有助于进一步降低银行资金成本。叠加2022年9月以来存款利率多轮下调、银行负债成本有所下降。

在央行下调7天期逆回购操作利率之后，央行当天还下调常备借贷便利利率，隔夜期下调10个基点至2.75%，7天期下调10个基点至2.9%，1个月期下调10个基点至3.25%。

东吴证券预计，6月MLF利率将跟随OMO利率下调，但LPR存在超预期调降的可能性，不排除6月MLF与LPR利率下调幅度超过10个基点，尤其是二季度以来地产端压力加大：一是居民购房意愿迅速萎缩，按揭早偿率居高不下；二是进入5月以来地产销售环比持续回落，房价重回下行通道；叠加今年新开工深陷萎缩区间，不排除6月MLF与LPR利率下调幅度超过10bp，以及时遏止房地产重现去年下半年螺旋下跌的局面。

最新信贷数据出炉

6月13日稍晚些时候，中国央行还公布了最新的信贷数据。数据显示，央行公布的数据显示，5月末，广义货币(M2)余额282.05万亿元,同比增长11.6%，增速比上月末低0.8个百分点，比上年同期高0.5个百分点。

数据还显示，5月份人民币贷款增加1.36万亿元，同比少增5418亿元。5月社会融资规模增量为1.56万亿元，比上月多3312亿元，比上年同期少1.31万亿元。5月份人民币存款增加1.46万亿元，同比少增1.58万亿元。

具体来看：

5月社会融资规模增量为1.56万亿元，比上年同期少1.31万亿元

初步统计，2023年5月社会融资规模增量为1.56万亿元，比上月多3312亿元，比上年同期少1.31万亿元。其中：

对实体经济发放的人民币贷款增加1.22万亿元，同比少增6173亿元；

对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少338亿元，同比多减98亿元；

委托贷款增加35亿元，同比多增167亿元；信托贷款增加303亿元，同比多增922亿元；

未贴现的银行承兑汇票减少1797亿元，同比多减729亿元；企业债券融资净减少2175亿元，同比少2541亿元；

政府债券净融资5571亿元，同比少5011亿元；非金融企业境内股票融资753亿元，同比多461亿元。

5月末社融规模存量同比增长9.5%

初步统计，2023年5月末社会融资规模存量为361.42万亿元，同比增长9.5%。其中：

对实体经济发放的人民币贷款余额为225.62万亿元，同比增长11.3%；

对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额为1.87万亿元，同比下降20.1%；

委托贷款余额为11.33万亿元，同比增长3.8%；

信托贷款余额为3.78万亿元，同比下降6.7%；

未贴现的银行承兑汇票余额为2.82万亿元，同比增长3.5%；企业债券余额为31.24万亿元，同比下降0.1%；

政府债券余额为63.03万亿元，同比增长12.4%；非金融企业境内股票余额为11.03万亿元，同比增长11.3%。

5月末，本外币贷款余额232.64万亿元，同比增长10.6%。人民币贷款余额227.53万亿元，同比增长11.4%，增速比上月末低0.4个百分点，比上年同期高0.3个百分点。

5月份人民币贷款增加1.36万亿元，同比少增5418亿元。分部门看：

住户贷款增加3672亿元，其中，短期贷款增加1988亿元，中长期贷款增加1684亿元；

企（事）业单位贷款增加8558亿元，其中，短期贷款增加350亿元，中长期贷款增加7698亿元；

票据融资增加420亿元；

非银行业金融机构贷款增加604亿元。

5月人民币存款增加1.46万亿元

5月末，本外币存款余额280.94万亿元，同比增长11.1%。人民币存款余额274.91万亿元，同比增长11.6%，增速比上月末低0.8个百分点，比上年同期高1.1个百分点。

5月份人民币存款增加1.46万亿元，同比少增1.58万亿元。其中：

住户存款增加5364亿元；

非金融企业存款减少1393亿元；

财政性存款增加2369亿元；

非银行业金融机构存款增加3221亿元。