鲍威尔将关注点转向就业，美联储为9月降息做准备

鲍威尔将关注点转向就业，美联储为9月降息做准备

两年多来，通货膨胀一直是美联储关注的重中之重。全球市场翘首以盼的这一转变即将到来。

美国央行行长们对物价稳定指日可待的信心日益增强，而劳动力市场的风险却有所增加，他们准备在9月份降息。最近几周，他们在讲话中为即将采取的行动奠定了基础，鲍威尔可能会在7月30日至31日的政策会议后更明确地指出这一点。

这还不是板上钉钉的事。美联储官员仍希望看到月度物价指数继续下降，接近2%的年度通胀目标，然后才会承诺降低借贷成本。但鲍威尔和他的同事们也决心抓住美国经济软着陆的机会，因为美国经济至少已经显现出失去动力的迹象。

通胀恢复进展

近期数据增强了官员们对通胀走势的信心

鲍威尔在7月10日对众议院议员表示：“我们不仅要降低通货膨胀率，还要关注劳动力市场的情况。

美联储首选的通胀指标已降至2.6%，一度过热劳动力市场已冷却至疫情前水平。官员们继续将劳动力市场描述为强劲，但他们也表示，随着职位空缺稳步减少，失业率逐渐回升，劳动力市场可能正接近转折点。

美联储理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）周三表示：“我相信我们离降低政策利率的时机越来越近了。”他说，劳动力市场正处于“甜蜜点”，但美联储需要保持这一状态。

他补充道：“失业率上升的风险比我们长期以来的预期更高。”

大多数官员没有明确指出首次降息的时间，但经济学家和投资者认为他们的言论暗示了9月份的行动。

瑞银集团（UBS Group AG）首席美国经济学家乔纳森·平格尔（Jonathan Pingle）表示：“委员会内部有强烈的动力要在9月份降息。劳动力市场很多原本强劲的领域正在降温。”

旧金山联储主席玛丽·戴利（Mary Daly）在接受采访时说，就业市场的裂缝还没有严重到需要立即采取行动的地步。不过，决策者承认情况可能会迅速转变。

戴利表示：“我们不想看到劳动力市场大幅走弱，甚至崩溃，因为到那时，通常已经为时已晚，无法挽回。”

失业工人可申请的职位数量在疫情后达到历史最高水平，现已回落至2019年的水平。招聘虽然仍然稳健，但已放缓，且更加集中在少数几个行业。

劳动力市场降温

多项指标显示美国就业市场正在放缓

过去三个月，失业率持续攀升，6月份达到4.1%，虽然仍处于历史低位，但却是2021年以来的最高水平。美联储理事丽莎·库克（Lisa Cook）在7月10日的讲话中表示，美联储“非常关注”失业率，如果失业率进一步恶化，美联储将“做出反应”。

消费放缓

在美联储最新的经济《褐皮书》中，几乎有一半地区报告经济活动持平或下滑。展望未来，企业预计增长将放缓。

虽然官员们继续强调政策将取决于所有即将公布的数据，但他们知道，在通胀放缓的情况下仅仅维持当前立场实际上是一种紧缩政策。

芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比（Austan Goolsbee）在接受采访时说：“如果要收紧政策，就应该确保是主动收紧，而不是被动收紧。”

最近一系列的通胀数据——政策制定者将其描述为“令人鼓舞”到“非常好”——增强了美联储对物价处于正确轨道的信心。鲍威尔本周早些时候表示，上一季度的数据“确实增加了信心”。